澳门永利法兰泰克拟4900万欧元收购奥地利高端起重机厂商 强化智能制造领域布局

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原标题:【白马研报】法兰泰克(603966.SH):拟收购
Voithcrane,迈入高端起重机阵营

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12月11日晚间,法兰泰克发布公告:12月10日,近4亿元收购终于圆满画上句号,交易各方共同签署《交割备忘录》等法律文件,确认全部交割条件均已达成。法兰泰克根据协议约定支付了全部交易对价款,RVH与RVB的股权转移至法兰泰克奥地利控股公司名下。交割完成后,法兰泰克奥地利控股公司直接持有RVH和RVB的100%股权,并最终持有Voithcrane100%股权。

斥资近4亿收购奥地利特种起重机巨头仅半年,法兰泰克(603966)就迎来了丰收季。该公司7月3日晚间公告,预计今年上半年实现净利润4007万元到4408万元,同比增加50%到65%。而业绩预增的主要“功臣”,正是2018年12月拿下的奥地利特种起重机巨头Voithcrane。法兰泰克在公告中表示,公司原有各项业务发展稳健,且公司不存在可能影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。

事件:公司拟以法兰泰克奥地利控股公司作为收购主体,出资4900万欧元(约3.89亿人民币)收购RVH和RVB100%股权,最终实现对奥地利高端起重机品牌Voithcrane的100%控股。RVH、RVB、Voithcrane三家公司2017年2月1日至2018年1月31日实现税后净利润465万欧元(约3700万元),占法兰泰克2017年度净利润的57.97%。

法兰泰克9月12日晚间发布公告称,公司拟以法兰泰克奥地利控股公司作为收购主体,出资4900万欧元,收购奥地利Ruth
Voith Holding-Gesellschaft m.b.H.和Ruth Voith,Beteiligungsgesellschaft
m.b.H.两家公司100%股权,最终实现对Voith–WerkeIng.A.FritzVoith
Gesellschaft m.b.HCoKG100%控股。

今年9月,法兰泰克公告,拟以法兰泰克奥地利控股公司作为收购主体,出资4900万欧元收购上述标的资产股权。

公告显示,业绩预告期间为2019年1月1日至2019年6月30日,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,将增加1297.46万元到1769.26万元,同比增加55%到75%。

收购欧洲起重机高端品牌,加速全球化品牌运营:Voithcrane主营特种起重机及物料搬运解决方案的研发、制造、安装及售后服务公司,拥有超过60年专业经验。公司专注于为客户提供定制化的特种起重机及自动化、智能化的物料搬运解决方案,主要产品为自动化起重机、冶金起重机、电磁吸盘起重机、真空吸盘起重机、堆垛起重机、抓斗起重机等。公司在汽车、金属、钢铁、木材等行业中享有良好的口碑,为细分市场的领导者,在欧洲地区拥有稳定客户,包括西门子、宝马、奥迪、蒂森克虏伯、阿尔斯通等众多国际知名企业均为公司长期用户。公司盈利能力出色,2017及2018年未有银行负债,EBITDA达19%,净利润率达13.2%。法兰泰克通过本次收购将进一步强化在智能制造领域的布局,快速获得国际领先的自动化、智能化物料搬运解决方案的研发和制造技术,向客户提供全球领先的智能化装备,引领国内物料搬运行业的智能化升级。

技术创新

Voithcrane公司总部位于奥地利,主营业务为特种起重机及物料搬运解决方案的研发、制造、安装及售后服务。该公司在特种起重机行业拥有超过60年的专业经验,产品以技术创新、安全可靠享誉欧洲市场。作为特种起重机及物料搬运行业细分市场的领导者,Voithcrane具有业内领先的自动化、智能化的物料搬运技术,产品能够更好地满足未来工厂自动化、智能化、无人化的发展方向。

半年前完成重磅收购

海外市场拓展已有显著成效,借船出海打开全球市场:法兰泰克目前产品出口覆盖北美、欧洲、南美、东南亚、中亚、非洲等30多个国家和地区。公司在2017年海外市场拓展得力,新开发美国的FLSMIDTH和GE,菲律宾STEELASIA,伊朗的FSTCO等新客户。2017年全年实现海外市场销售收入同比增速达到32.44%,占总营收比重达17.4%。国家的“一带一路”战略带动中国制造走向海外,起重机械作为应用广泛的重要设备,将从中获得更多的业务机会。公司是国内欧式起重机行业龙头,将继续受益“一带一路”战略带来的机遇,海外市场影响力的持续提升可期。

收购欧洲高端特种起重机

据了解,Voithcrane凭借先进的技术、安全可靠的性能及专业的服务,在欧洲地区拥有广泛且稳定的客户群,包括西门子、宝马、奥迪、舒乐、蒂森克虏伯、维斯塔斯、福伊特造纸、阿尔斯通、瓦锡兰等众多国际知名企业均为公司长期用户。目前,Voithcrane
的销售收入主要来自欧洲国家,随着欧洲地区对特种起重机需求的增加,和全球其他地区对特种起重机的需求开始陆续上升,该公司订单呈稳定上升趋势。

去年9月12日,法兰泰克发布公告,拟以法兰泰克奥地利控股公司作为收购主体,出资4900万欧元,约合人民币3.89亿元,收购奥地利RVH和RVB两家公司100%股权,最终实现对Voithcrane100%控股。

澳门永利法兰泰克拟4900万欧元收购奥地利高端起重机厂商 强化智能制造领域布局。投资建议:暂不考虑Voithcrane的并表因素,预测公司2018-2020年营业收:入分别为7.83亿元、9.51亿元、11.56亿元;净利润分别为0.85亿元、1.10亿元、1.39亿元;EPS分别为0.40元、0.52元、0.66元;对应2019年市盈率为17倍,维持“增持-A”评级。

方案显示,本次交易标的中,RVH持有Voithcrane95%的权益,RVB持有Voithcrane5%的权益。

根据公告,标的资产在2017年2月1日至2018年1月31日税后净利润为465.47万欧元,约合人民币3700万元,占法兰泰克2017年度净利润的57.97%。其中Voithcrane长期以来都拥有稳健的资产负债表,保持着较高的盈利能力。2017-2018财年Voithcrane公司没有银行负债,EBITDA率19%,净利润率13.2%。本次交易的完成,使得RVH、RVB、Voithcrane三家公司纳入法兰泰克合并报表范围,将提高公司的盈利水平。

据了解,业绩预增主要原因为2018年12月,公司完成对奥地利RVH、RVB两家公司100%股权的收购,最终实现对Voithcrane100%控股。报告期内,上述公司正式纳入公司合并报表范围。

风险提示:宏观经济周期波动风险;原材料价格波动影响盈利能力;下游行业市场
低迷造成需求下降风险;收购 Voithcrane 未顺利达成等。

Voithcrane是一家主营业务为特种起重机及自动化物料搬运设备的研发、制造、安装及售后服务的公司,其总部位于奥地利的林兹。RVH和RVB除了分别作为Voithcrane的有限合伙人和无限合伙人之外并未从事其他任何业务。

法兰泰克表示,通过本次收购,公司将进一步强化在智能制造领域的布局,快速获得国际领先的自动化、智能化物料搬运解决方案的研发和制造技术;同时,获得历史悠久的高附加值品牌、领先成熟的技术和经验丰富的管理团队,提升公司在中高端起重机及物料搬运行业的竞争力;此外,还将有助于公司进一步扩大海外市场,增强品牌影响力。

Voithcrane公司总部位于奥地利,主营业务为特种起重机及物料搬运解决方案的研发、制造、安装及售后服务。该公司在特种起重机行业拥有超过60年的专业经验,产品以技术创新、安全可靠享誉欧洲市场。作为特种起重机及物料搬运行业细分市场的领导者,Voithcrane具有业内领先的自动化、智能化的物料搬运技术,产品能够更好地满足未来工厂自动化、智能化、无人化的发展方向。

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作为特种起重机及物料搬运设备行业细分市场的领导者,Voithcrane于1946年成立,1961年交付第一台起重机,1971年改组为目前的公司架构。该公司一直由Voith家族所有,近20年来由职业经理人管理。

目前,法兰泰克产品出口覆盖北美、欧洲、南美、东南亚、中亚、非洲等30多个国家和地区。公司在2017年海外市场拓展得力,全年实现海外市场销售收入同比增速达到32.44%,占总营收比重达17.4%。

据了解,Voithcrane凭借先进的技术、安全可靠的性能及专业的服务,在欧洲地区拥有广泛且稳定的客户群,包括西门子、宝马、奥迪、舒乐、蒂森克虏伯、维斯塔斯、福伊特造纸、阿尔斯通、瓦锡兰等众多国际知名企业均为公司长期用户。目前,Voithcrane的销售收入主要来自欧洲国家,随着欧洲地区对特种起重机需求的增加,和全球其他地区对特种起重机的需求开始陆续上升,该公司订单呈稳定上升趋势。

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受益于准确的市场定位、精湛的技术和一流的团队,Voithcrane长期以来都拥有稳健的资产负债表,保持着较高的盈利能力。2017年至2018财年该公司没有银行负债,EBITDA率19%,净利润率13.2%。

业内人士分析,本次交易的完成能够帮助公司实现在欧洲市场的战略拓展,获得高价值品牌、技术和团队。并购后双方可以在技术、市场、资金、人才多方面实现互补创造协同价值,有望明显提升公司的发展后劲和资产收益水平。同时,法兰泰克作为国内欧式起重机行业龙头,将继续受益“一带一路”战略带来的机遇,海外市场影响力或将进一步提升。

去年12月11日晚间,法兰泰克宣布本次收购已经完成。

凭借先进的技术、安全可靠的性能及专业的服务,Voithcrane在欧洲地区拥有广泛且稳定的客户群——西门子、宝马、奥迪、舒乐、蒂森克虏伯、维斯塔斯、福伊特造纸、阿尔斯通、瓦锡兰等众多国际知名企业均为公司长期用户。

关于法兰泰克

海外影响力将进一步提升

数据显示,RVH、RVB、Voithcrane三家公司在2017年2月1日至2018年1月31日税后净利润为465.47万欧元,约合人民币3694.90万元,占法兰泰克2017年度净利润的57.90%。

法兰泰克重工股份有限公司是知名的起重机及物料搬运产品的专业制造和服务供应商,致力于起重机及物料搬运技术的发展和研究,业务集先进装备研发、设计、制造、安装、服务于一体,提供产品全生命周期服务,坚持创新,采用新理念,开发新产品,不断追求工业进步,助力行业发展。

根据法兰泰克当时发布的公告,标的资产在2017年2月1日至2018年1月31日税后净利润为465.47万欧元,约合人民币3700万元,占法兰泰克2017年度净利润的57.97%。其中Voithcrane长期以来都拥有稳健的资产负债表,保持着较高的盈利能力。

据悉,未来,Voithcrane将不断满足市场日益增长的对特种起重机及自动化、智能化物料搬运解决方案的需求,持续推出差异化产品和解决方案,拓展更广泛的行业应用并将业务扩展到全球其他地区,进一步提升销售规模与盈利水平。

法兰泰克主要有起重机、电动葫芦、传动设备和工程机械部件等业务板块,产品系列全面,质量可靠,性能优异,实现了核心技术突破和拥有核心部件制造能力,产品遍及全球50多个国家和地区,广泛应用于先进装备制造、交通物流、造纸、能源电力、汽车船舶、金属加工、航空航天等二十多个专业领域,服务全球中高端客户超过5000家。

而如今法兰泰克预计半年实现净利润增幅50%到65%,也与当时公告中的相关数据保持一致。

协同智造

法兰泰克当时表示,通过本次收购,公司将进一步强化在智能制造领域的布局,快速获得国际领先的自动化、智能化物料搬运解决方案的研发和制造技术;同时,获得历史悠久的高附加值品牌、领先成熟的技术和经验丰富的管理团队,提升公司在中高端起重机及物料搬运行业的竞争力;此外,还将有助于公司进一步扩大海外市场,增强品牌影响力。

引领国内物料搬运行业的智能化升级

目前,法兰泰克产品出口覆盖北美、欧洲、南美、东南亚、中亚、非洲等30多个国家和地区。业内人士分析,法兰泰克作为国内欧式起重机行业龙头,将继续受益“一带一路”战略带来的机遇,海外市场影响力或将进一步提升。

通过半个多世纪的积累和投入,Voithcrane拥有先进的技术、创新的设计、精湛的工艺与过硬的品牌。法兰泰克通过获得历史悠久的高附加值品牌和领先成熟的技术,有望在全球高端特种起重机市场将占有一席之地,未来将大大提升公司的全球影响力。

法兰泰克主要为客户提供智能物料搬运解决方案,主营产品为欧式起重机、电动葫芦、工程机械部件的研发、制造和销售,以及产品全生命周期的维修维护、升级改造服务和零部件提供,应用于高端装备制造、能源电力、交通物流、汽车、船舶、冶金、建材和造纸等行业。

作为推进我国制造业供给侧结构性改革的重要突破口,加快发展智能制造是当务之急。对于本次收购,法兰泰克表示将进一步强化在智能制造领域的布局,快速获得国际领先的自动化、智能化物料搬运解决方案的研发和制造技术,向客户提供全球领先的智能化装备,引领国内物料搬运行业的智能化升级。

同时,本次并购也将对法兰泰克现有的通用型产品形成良好的补充,有助于法兰泰克在中高端起重机及物料搬运市场的原有优势进一步扩大。而对于Voithcrane来说,通过加入法兰泰克,其可以借助法兰泰克的销售和服务网络,依托法兰泰克的供应链体系,拓展全球市场的同时降低生产制造成本,快速打开其他市场。

值得一提的是,作为“一带一路”沿线国家,Voithcrane所在奥地利与中国有广阔的商务合作前景,对此,公司方面表示,本次收购将有助于公司加大在一带一路沿线地区的市场参与程度,扩大公司已有产品海外市场的销售,提升公司的国际影响力。

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